6 |创新周期效应模块将全球市场份额和收入的变化转化为对研发投资、资本支出和就业的影响。 鉴于报告（见图表4）所述的行业良性创新循环，我们假设研发的大幅减少使美国公司更难保持其相对于全球竞争对手的技术优势，最终导致竞争力的丧失和收入份额的进一步侵蚀。 这将是对美国禁止向中国设备制造商销售基于美国技术的半导体产品的回应。 在我们的维持现状的情景1中，华为和其他被列入美国实体清单的中国公司就是这样的例子。 在我们的技术脱钩情景2中，所有中国企业都将处于这种情况。
- 这种高度复杂的半导体产品需要先进的设计工具，而目前只有美国的供应商可以提供这些工具，因此中国必须自行开发一套设计工具，或者从第三方国家寻找能够设计这些关键替代元件的新供应商。
- 因为类似智能手机，个人计算机和消费电子等终端产品都拥有很短的周期，但是他们占有一半以上的半导体总需求，那就意味着美国半导体公司必须每年进行激烈竞争才能赢得每款新一代设备的供应合同。
- 如果按价值计算，半导体是2018年美国第四大出口产品，仅次于飞机，成品油和原油。
- 这将包括加快内部的努力，中国一些主要的智能手机，消费电子产品和互联网公司已经在进行内部努力，以设计自己的芯片。
- 中国通过吸引人才、并购公司等多种方式吸取全球的技术力量；并将自己的市场开放给世界，允许各类先进半导体设备、材料、产品的进口。
- 无论说法多么道貌岸然，美国推动的第二轨供应链成员，自然得是美国认为可信赖的战略伙伴，这也很合理。
- 日本早就有借助北约力量的想法，4月7日，外相林芳正首次出席北约外长会议，5月日本统合幕僚长（相当于三军总参谋长）山崎幸二亦首度出席北约总参谋长会议。
但是，鉴于预估美国行业总收入可能因其对中国业务的负面影响而停滞或下降，因此美国半导体公司可能不得不将研发支出削25％，也就是100亿美元，以实现股东总回报等于该行业估计的资本成本。 这将有效地扭转美国半导体产业创新良性循环的方向：降低研发投入将降低美国公司保持其在技术和产品方面领先于全球竞争对手的能力，从而进一步削弱美国在中国以外市场的份额。 这样做的结果是：韩国可能会在几年内超过美国成为世界半导体领导者。 一旦美国失去其全球领导地位，这种动力就有效地扭转了该行业的良性创新周期，并使美国公司陷入竞争迅速下降，市场份额和利润率下降的下行漩涡。 中国目前的芯片产量超过美国，在全球产量中的占比约为15%。 虽然未达到全球前沿技术（3纳米甚至更小），但或许已有实力与英特尔这样的美国一流企业一较高下。
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今年4月，安倍又在美国报章发文，再次将台湾和乌克兰相提并论，渲染台海的紧张局势，甚至建议美国抛弃“战略模糊政策”，明确协防台湾，背后的考虑就是希望突破日本对台政策的禁区。 11月17日闻泰科技旗下的Nexperia（安世半导体）就收到英国政府通知，必须将其在 Newport Wafer Fab（NWF）的股份减少 86%，回到 2021 年接管该公司时仅持有的 14%。 出尔反尔，不遵守规则，他们其实一直如此，企图把中国半导体业打回“原始时代”，甚至自身企业已经陷入周期寒冬也在所不惜。
据财新报道，芯片领域投资热点已经开始分化，目前国内快速上升的通讯连接芯片、部分存储芯片、AI芯片，相对成熟的显示芯片、功率芯片，终端市场需求大、技术受限相对少，且不过多依赖外部生态，是发展的首选赛道。 NSCAI指出，美国应与日本和荷兰等国协商，对于高端芯片生产设备的出口许可申请采用 “假定拒绝” 政策，并建议把监管惯例升格为国家政策，将中国半导体制造业维持在落后美国两代的水平。 对于不在实体名单上的中国公司，替换美国供应商的工作强度可能会有所不同，具体取决于美国进一步限制的风险以及特定组件的可行替代供应商的可用性。 我们预计，只有在中国公司看到明显，低风险的机会来多元化其供应商基础时，美国供应商才会全部或部分被替代。
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美国半导体公司将这一市场地位成功转化为强劲的财务业绩。 在过去五年中，它们为股东带来了近14％的年均回报率，比标准普尔500指数高出4个百分点，截至2019年11月，它们的总市值约为1万亿美元。 中国半导体雄心遇挫，但美国不可掉以轻心 财务实力对于使该行业在未来继续对R＆D进行大量投资至关重要。
不同于1990年代，日本光刻机的高光在进入21世纪之后被ASML逐渐压制；日本半导体材料从1990年代后期开始，竞争力逐步走强。 日本被美国打压而“死去”的DRAM产业、半死不活的光刻机产业，其曾经的地位与荣耀被半导体材料、设备等产业继承。 中国半导体雄心遇挫，但美国不可掉以轻心 中国半导体雄心遇挫，但美国不可掉以轻心 1995年日本东京应化（TOK）成功突破了高分辨率 KrF正性光刻胶的生产并实现了商业化销售，打破了IBM对于KrF光刻胶的垄断。 当时日本的光刻机技术也在快速突破，市场也由此前美国厂商主导，逐步演变为佳能、尼康为光刻机龙头的时代。 ），韩国半导体产业尽管在内存和闪存颗粒领域具有绝对优势，但依然在材料、设备等领域无法自给自足，甚至被日本在材料上打压，为此2019年之后韩国加速了半导体产业链国产化的进程。 从实体清单到出口管制，在美国的步步紧逼下，中国的半导体国产化工作面临困境，行业中悲观者大有人在。
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斯坦福大学近日的一项研究显示，被中国“五年计划”列为目标的行业中，新成立的中国企业数量大幅增加，而相应行业中的美国企业无论是在创建数量、产量、就业还是收益上，均大幅下滑。 还有观点指出，台湾已经形成了一个以TSMC为中心的产业链，韩国也需要像台湾一样，创造一个以大型企业（如三星电子）为中心的生态系统。 韩国汉阳大学融合电子工学系的朴教授表示：“为了让三星电子和SK海力士培养Fabless企业和封装企业，并进行合作，有必要再次研究产业限制法案和增加税收优惠”。 在Foundry方面，虽然韩国的三星电子位居全球第二，但很难追赶上TSMC。 TSMC每年进行约30兆韩元的投资（甚至更多），据说三星电子的年度投资为10兆韩元左右。
但近年来，日本对美国的战略配合，已经不仅是被动的“马前卒”，而是主动的“急先锋”。 俄乌战争爆发后，不顾长期奉行的“无核三原则”，前首相安倍晋三竟提出日本要与美国“分享核武器”，并呼吁在5年内将防卫费增加一倍。 【证监会核发3家企业IPO批文】 证监会核准天津金海通半导体设备股份有限公司首次公开发行不超过1500万股新股；核准江苏联合水务科技股份有限公司首次公开发行不… 【半导体设备商靠近客户建基地,负担加重】半导体制造技术的难度逐年提高，日趋需要与尖端半导体企业更加密切地展开联合开发。 类似曾经美国为苏联设置的军备竞赛一样，在半导体产业链国产化之外，稳扎稳打的国家大型科技项目攻关，如电磁弹射、载人登月等，也会让美国自我加赛，并分散更多资源应对。 而美国这款SLS火箭一直与“超支拖延、挤占经费、问题不断、就业工程”等负面词汇为伴，SLS火箭已经成为近年来的“鸽王”火箭。
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美国芯片企业也是闻声大跌，AMD公司股价单日大跌13.87%。 国际研究机构以赛亚调研副总经理陈逸萍预期，由于美国、日本和荷兰的协议，未来3至5年内，中国芯片步伐将减缓，但中国势将增加对设备领域的投资。 对于一个有着世界是最完整和坚实工业基础的人口和产业大国，什么“打回石器时代”太过夸张。 也许五到十年，中国芯片在成熟技术上，将会有一个坚实基础，那将足以解决95%以上的技术应用问题。
最终，这可能导致美国严重依赖外国半导体供应商，以满足美国科技行业的需求。 过去30年，美国科技行业一直是生产率提高和经济增长的核心引擎。 同样，如果美国半导体行业规模大幅缩小，不再发挥全球领导者的作用，就无法为研发投资提供资金，以满足关键国防和国家安全能力对先进半导体的需求。 中国则自2000年代初期以来，在半导体设计领域一直取得稳步进展。 几十年来，发展国家半导体产业和减轻对外国供应商的依赖一直是中国的政策重点。 根据中国半导体工业协会（CSIA）的数据，在过去五年中，在中国运营的半导体公司的报告总收入每年以超过20％的速度增长。
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这种影响要严重得多，并且比中国制造2025计划的预期效果要快得多。 分析人士目前预测，包括IDM和无晶圆厂设计公司在内的中国半导体公司收入可能会以每年10％到15％的速度增长，其对国内需求的覆盖率将从2018年的14％提高到25％至40％。 这种增长将使中国半导体行业的全球市场份额提高4至7个百分点，这与我们对方案1和2的模型中的预测相一致。
这也与2022年半导体进入下行周期，全球PC、智能手机出货量下降有关。 数据显示，2022年1-6月，国产品牌手机出货量累计1.15亿部，同比下降25.9%。 进入第三季度，下降趋势虽有所减缓但依然下行：IDC报告显示，三季度中国智能手机市场出货量约7113万台，同比下降11.9%。
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在半导体业的部分，放弃中国市场意味着规模经济与研发经费的减少，在全球技术供应链角色的弱化，让半导体业“去美国化”，并激励中国自主。 这方面脱钩将使半导体产业损失830亿美元，12万4千个就业机会。 中国半导体雄心遇挫，但美国不可掉以轻心 美国的政府补贴：“美国半导体激励生产法”，“美国晶圆代工法”，都是百亿美元以上的补贴，一方面提供给各州奖励厂商落地，另一方面透过减税，资助成立研发中心等方式让制造在本土生根，目前尚未过审。 首先，如果美中之间的摩擦和贸易限制继续下去，我们预计，由于政府的替代政策、贸易壁垒和消费者偏好转向本土品牌，美国设备制造商在中国的市场份额可能会输给国内竞争对手。
即使二十年内不能达到最先进技术水准，充分完善和用好成熟技术，也可以通过其它方式弥补短处和缺陷，而不会让差距像想象那么大。 中国有世界上最多的科学技术和工程专业大学生，而且也是社会里的优秀学生，而不像美国那样，年轻天才们都没几个愿意进入这种枯燥乏味，“呆子们”才愿尽的行业。 韩国政府认识到系统半导体的重要性，于是在2019年开始启动系统半导体培养战略。
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然而时至今日，中国的光伏产业已然占据主导地位，以至于美国和欧洲的绿色能源目标要依赖于中国的光伏产品出口。 目前，全球80%的光伏产量（涵盖所有供应链环节）都来自中国，多晶硅产量中，来自中国的比重更是接近95%。 更糟的是，中国的光伏产业利用了新疆等地维吾尔族穆斯林的强迫劳动，因此从中国进口更多的太阳能面板往往意味着支持奴役。 决策者应该能认识到美国实施自身产业政策会带来哪些挑战，同时不妄下结论认为中国的目标已然失败或是注定会失败。 天合光能等企业为保持盈利不得不减产；江西赛维(LDK…
我们估计，“中国制造2025”计划将在2025年之前将中国的半导体自给率提高到约25％至40％，并将美国在全球的份额降低2至5个百分点。 电子信息产业要是被瓦解了，中国工业也就彻底失去了希望，只能重回血汗工厂。 美国把高端芯片制造的出口做成一张牌，握在手里能放能紧，也是为了和中国谈判中再多一个讨价还价的砝码。 从中美关系的整体上看，香港牌已被废掉了，新疆排也正在被废中，台湾牌因为军事实力比不过而没有办法打下去，所以高端芯片被弄成了一张牌。
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出于建模的目的，我们假设美国的禁令涵盖了总部设在美国的公司向中国设备制造商出售的所有半导体，而不管这些半导体实际上是在哪里开发或制造的。 然而，基于对个别产品的估计，我们认为我们的建模规则（实际上意味着美国公司在国外生产的半导体的最小阈值为零）提供了一个很好的近似值。 中国半导体雄心遇挫，但美国不可掉以轻心 如果没有我们在情景1和情景2中考虑的那种美国出口限制，我们有必要指出，仅《中国制造2025》政策引发的替代，就会对美国和非美国半导体供应商产生类似的影响，对美国企业没有偏见。
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在美国于2019年5月对华为施加限制之后，这种模式的最初迹象已经以西欧，加拿大和中国等市场中智能手机品牌之间不断发展的份额形式体现出来。 中国政府之前还制定了一个称为“中国制造2025”的计划并设定了一个宏伟的目标——实现半导体自的给自足。 其目标是到2025年使国内供应商满足该国70％的半导体需求。
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对于占中国需求23%的其他10种产品，规模虽小但新兴的国内供应商可能会随着时间的推移而扩大规模。 在这种情况下，将有效禁止美国半导体公司向所有中国客户出售产品，而不仅限于目前的实体名单上的客户。 该禁令将涵盖所有出售给中国设备制造商或在中国组装产的非中国制造商的半导体组件。 该禁令还将适用于半导体价值链中使用的其他技术和产品，例如设计工具和制造设备，而美国公司在这些技术和产品方面处于全球领先地位。 •在制造方面，中国计划在未来五年内将其装机容量翻一番，届时他们将占全球新增产能的25％以上。 再加上目前在组装和测试服务领域的强势地位，制造业产能的大规模扩张可能会使中国大陆在2023年之前成为全球最大的半导体输出地区。
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美国商务部7日对中国祭出新一轮出口管制，英国金融时报甚至形容，美国是想将中国半导体业打回石器时代。 造船业同样如此，通过提供补贴以及制定扭曲市场的政策，加上政府愿意承受经济损失，北京方面很好地实现了自身利益。 2002年，时任中国总理朱镕基号召中国成为世界第一造船大国，北京方面也将实现这一目标的年份定在了2015年。 2003年，中国出台了一项全国性的造船计划，随后推出大手笔补贴计划，并辅以其他支持性的产业政策。 除财务影响外，我们的分析还显示出将美国半导体公司拒之于中国市场之外的风险可能会触发该行业的重大结构变化，并对美国经济竞争力和国家安全产生不可逆转的深远影响。 如果美国半导体公司的全球份额下滑到大约30％，美国将把其长期的全球半导体领导地位移交给韩国或中国。
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将指定尖端技术开发地区，设置税收优惠制度，以推进在韩国国内外的招商。 据日经介绍，现在日本的半导体材料厂商也都纷纷在韩国增产。 而按照韩国半导体行业协会所说，约有153家韩国芯片企业已计划在今年至2030年间总计投资510万亿韩元以上，其中包括全球最大存储芯片制造商三星电子和第二大厂商SK海力士。 其中光是三星就计划在未来十年投入超过1500亿美元，发展非存储以外的半导体业务。
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韩国半导体产业协会的相关人士指出：“至少要把设备投资的扣除率提高至和美国一样的水平（40%），应该为投资提供奖励，鼓励投资”。 从全国经济人联合会公布的数据可以看到，全球金融信息公司—S&P 资本IQ划分的143家韩国半导体企业（包括三星电子）的2020财年总利润（包括营业利润和营业外利润）增长率为12.7%。 而作为竞争对手的台湾企业的总利润增长率为36.8%，即使是受美国打击的中国大陆地区的增长率也达到了44.9%，都远超韩国。 来到韩国方面，营收超过一兆韩元的企业仅限于三星电子、LG海力士等七家企业。 在被誉为半导体技术力的“骨干”的纯Fabless中，销售额达到一兆韩元的企业仅有“Silicon Works一家。
换言之，要快速实现产业链本土化，中短期内，美国，欧盟的最佳选择是直接让台厂在本土落地，而不是让本土企业直面竞争壁垒，而这个模式中国大陆早就做了。 美国的半导体战略，复兴制造业是重中之重，虽为产业龙头，想达标也是千难万难。 当前设计与制造分工的生态，是经过几十年的自然演变而形成的，正如哈佛教授史兆威（Willy Shih）所言“问题存在多久，就得用多长时间解决”。