陈总表示非常期待歌藜兰能够在轻医美行业开创一个健康肌肤时代的新纪元，同时也很看好童颜觅灵上市后对机构经营的破局和拉动作用。 孙总概述了歌藜兰品牌未来的产品线规划，紧跟市场风向纵观全局，清晰明确的步调让大家对品牌的发展充满信心。 华安证券、德邦商社、民生商社、国海证券、开源证券、财通证券、天风证券、浙商证券、中泰证券、信达证券、中金公司、长江证券、华宝基金、嘉实基金、华安基金、中银基金、西部利得基金、财通基金、建信基金、东吴基金、海富通基金、九泰基金、朱雀基金、方正富邦基金、嘉合基金等。 注射层次是在真皮层与SMAS筋膜浅层之间，聚左旋乳酸稳定在这个层次，对深层的容量补充和浅层的营养作用得到蕞大的发挥。 注射物经水解酶溶解后，聚左旋乳酸可被体内的巨噬细胞吞噬，然后再经一系列反应，其聚合状态和分子结构被破坏，然后缓慢降解为乳酸微粒和CO2。
因此单位体积注射后吸收量更大，填充效果更好，大大缩减了注射疗程数量，平均所需注射次数为2-3次。 微球粒径大小3-7um球状，注射后药物会上下左右立即扩撒，术后不会出现结节现象。 它的成分中专利配方为聚左旋乳酸（Poly-L-Lactic acid, PLLA）加 甘醇酸（Glycolic Acid, GA）。 其中新改良的聚左乳酸成份，含有新改良的聚左乳酸成份，可以直达真皮层，帮助皮肤制造更多胶原，由内至外填满皱纹以及凹陷部位，让面部产生自然的变化。 突破旧式技术的局部塑型局限，其极细微分子适用于全脸任何部位，连较薄的前额部位也能注射。
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童颜针仍然属于异物注射，针头穿刺皮肤时，术后可能出现红、肿、淤青的现象、引发细微的创伤性炎症，或出现持续过敏反应。 目前常用的童颜针有几种：法国童颜针 Sculptra （塑然雅），美国的速溶童颜针Derma Veil （得美妍），韩国速溶童颜针 Aesthe Fill（爱塑美），以及中国产Reborn瑞博。 童颜，即孩子的脸，一般用于形容年龄较大的人拥有比实际年龄看起来年幼很多的脸（童颜巨龄）。 在ACG作品中，童颜的表现为娃娃脸、大眼睛/垂眼、小嘴巴等，在同一作品的画风下，与同龄的其他角色相比看起来年龄更小，或是与年龄小的角色采用同一种画法。 大龄却拥有童颜的角色由于娃娃脸效应，能让人产生一种可爱、天真无邪的感觉，与其成熟的内心也形成反差萌。
- 举例而言，公司目前为了医美产品开发的胶原蛋白原料，未来也可以衍生用于c端护肤品的开发，就像现在市场流行的胶原蛋白面膜、精华等等。
- 它的成分中专利配方为聚左旋乳酸（Poly-L-Lactic acid, PLLA）加 甘醇酸（Glycolic Acid, GA）。
- 得美颜（Derma Veil）童颜针具有生物相容性和可降解性两大特性，在体内可自行分解代谢为二氧化碳和水。
- 根据规定，美容院是不可做童颜针一类的创伤性的医学美容项目的，所以不可以让美容师操作注射。
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- Sculptra选择大于40微米的粒径可避免上述危险的发生，但是为什么又要小于63微米呢？
因此，不同的医学应用需要不同性能的PLLA材料，这一点正是我们在研发可吸收医疗器械的设计与开发中需要大量实验来进行验证的主要原因。 CO2可通过呼吸运动排出，乳酸微粒则遗留在体内，通过再次吸收分解作用，形成乳酸根进入三羧酸循环可被代谢为CO2和水，同时刺激胶原生成和肉芽肿反应，产生包绕异物的纤维结缔组织，蕞终导致真皮内纤维素的增生（即真皮增厚)，从而达到填充的美容效果。 两者都有除皱的疗效，且术后都需要一段时间才能呈现效果，童颜针发挥功效的时间大约为2-3周，肉毒素大约7~10天。
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我们在做关于童颜针的研究时，必须要以Sculptra作为金标准对照，包括产品的成份和工艺，原料的物理和化学特点等等，否则很难获得有效性和安全性的对照。 而国内一些公司，在不了解童颜针应用于医学美容的基本原理、产品成份和使用特点及禁忌的情况下，利用普通消费者甚至一些医生不懂聚左旋乳酸材料和童颜针的产品知识，用完全不具备童颜针效果的聚左旋乳酸来面部填充剂或者水光针产品，夸大宣传效果，大力推广，殊不知使用这样的产品有百害而无一利。 童颜针在海外市场体量较小，我们分析其主要原因为：1）产品本身的痛点：①童颜针为 冻干粉包装，在使用之前需要提前进行复溶或浸泡才可注射使用，医生进行复溶时，需要 对比例进行精准把握才能达到理想效果，复溶期间存在一定的染菌风险。 ②微粒为不规则 片状，有堆积产生炎症反应（肉芽肿、结节）的风险。 ③不同于玻尿酸以及肉毒素，童颜 针在注射之后需要等待一段时间，以Sculptra为例，需要至少6周时间效果才能逐渐显现， 而多数求美者希望在注射医美产品之后能够达到立竿见影的效果，因此童颜针在见效时间 上处于劣势。
（1）华东医药少女针，亦具备“填充+修复”双重功效。 2021年4月，华东医药英国全资子公司Sinclair产品“注射用聚己内酯微球面部填充剂”（俗称“少女针”）获批。 童颜 童颜 Ellansé 是由聚己内酯微球（PCL）和羧甲基纤维素（CMC）制成的可吸收性高端填充物，先通过CMC进行快速填充，然后PCL微球会重启注射部位皮下的胶原新生，重塑胶原支架，产生自然、安全、持久的效果，因此Ellansé具有“填充+修复”双重功效。
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而针对传统童颜针现存问题，国内以爱美客为代表的生 产商不断进行研发创新，改进后的童颜针产品在安全性和有效性方面大大提升，医生操作 简单化、消费者风险降低，有望凭借其产品力和证书优势快速抢占国内童颜针市场份额。 复旦大学经济学学士、硕士，现供职于浙商证券研究所，曾供职于东吴证券研究所，现主要覆盖AH股纺服、医美化妆品，四年消费行业研究经验。 《童颜美女》在韩国发行，韩剧tvN收集了《童颜美女》pc网页端在线观看、手机mp4免费观看、高清云播放等资源，如果你有更好更快的资源请联系韩剧tvN。 ▍长沙美莱医疗美容医院非手术中心技术院长刘翔先生从童颜觅灵修复敏感肌的适应症出发，带领大家从皮肤科医生的角度全面科学地认识敏感性皮肤。
公司凭借强大的产品力和渠道力 迅速掌握上游话语权，2018~2020 年毛利率由 89.34%提升至 92.17%，归母净利率由 38.27%提升至 62.02%，2021 前三季度毛利率 93.54%，归母净利率 69.29%。 2021 年 7月新品濡白天使针上市，成为世界首款获批的含左旋乳酸－乙二醇共聚物微球皮肤填充剂， 截止 2021 年末已覆盖 107 家医美机构，完成 251 名医生的授证，未来有望凭借过硬的产 品实力持续放量。 研究表明，人体从 20 多岁开始，胶原蛋白会渐渐流失，与此同时，结缔组织弹性降低， 皮肤就会失去弹性并变薄、老化，皱纹也逐渐增多，正所谓岁月易逝，容颜易老。
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2）可选择的其它产品种类丰富：因为欧美等发达国家医美起步较早，各类 产品线十分丰富，虽然童颜针效果自然、维持时间较长，但相比于玻尿酸和肉毒素，童颜 针价格较高，并且由于注射难度较大以及需要等待一段时间才能见效，因此更多的求美者 可能会选择见效快、性价比高的玻尿酸或肉毒素。 华东医药少女针：与爱美客童颜针类似，具备“填充+修复”的功效。 华东医药获批的Ellansé是由聚己内酯微球（PCL）和羧甲基纤维素（CMC）制成的可吸收性高端填充物，先通过CMC进行快速填充，然后PCL微球会重启注射部位皮下的胶原新生，重塑胶原支架，产生自然、安全、持久的效果，因此Ellansé具有“填充+修复”双重功效。 此外，PCL和CMC可以完全被降解，是较为安全的产品，已在全球60 多个国家或地区获得注册认证或上市准入，预计将于2021年下半年在中国大陆正式上市销售。 全球目前只有美国的Sculptra获得FDA认证，其产品经过大量的基础和临床研究和应用，关于Sculptra的文献已经达数千篇。
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- 2021年4月圣博玛获批首款“童颜针”产品，该产品为聚乳酸微球、甘露醇和羧甲基纤维素钠组成的冻干粉，使用前需经0.9%氯化钠注射液复溶为混悬液。
- 2021 年新氧携手第一财经发布的《新青年抗衰老调查报告》中显示，面对医美、护肤、健身、 饮食和药物保健品等不同的抗衰手段，消费者对医美抱有最多的期待（占比高达 91.30%）。
- 术后需要每天按摩，每次五分钟，帮助均勻等分布注入皮肤内的成分。
- 与玻尿酸相比，童颜针效果更加自然，维持时间更为长久。
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虽然目前爱美客童颜针产品尚未上市，但根据产品成分我们判断，爱美客童颜针注射后，交联透明质酸钠凝胶起到即时填充效果，支撑起褶皱、凹陷部位；一段时间后，交联透明质酸钠凝胶体被逐渐代谢，此时左旋乳酸微球刺激胶原蛋白再生的效果显现，新生胶原蛋白逐渐增多，皮肤维持饱满弹性。 塑然雅（Sculptra）童颜针于1999 年面世，是一种可注射的聚左乳酸(Poly-Llacticacid /PLLA)，能有效刺激体内骨胶原自生，改善因脸部皮下组织流失而引起的凹陷和下垂等现象，让你的肌肤恢复饱满、紧致的青春状态。 塑然雅（Sculptra）童颜针已被美国、英国、法国、澳洲、加拿大、新加坡等多个国家纳入使用。 2009 年获美国食品及药物管理局 正式核准，并在香港注册使用于医学美容治疗中。
濡白天使童颜针于 2021 年 6 月获得国家药品监 督管理局Ⅲ类器械证明，于 8 月开始上市销售。 公司设立医生注射牌照授权制度， 将医生培训与授权制度结合，高效稳定的渠道建设与完善的学习平台制度为新品的推广带 来先发优势，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。 C端产品虽然也在公司长期计划中，但是公司希望医美的业务更加扎实之后，围绕医美注射类产品开发有协同效应的c端产品。 举例而言，公司目前为了医美产品开发的胶原蛋白原料，未来也可以衍生用于c端护肤品的开发，就像现在市场流行的胶原蛋白面膜、精华等等。 公司希望未来能够依托强大的医美产品研发能力和医美产品的高端品牌形象，赋能护肤品的开发，并形成产品的组合销售。 有效成分在注射后，先通过纯物理性的空间占据及组织刺激引起的肿胀，而达到暂时性的填充效果，即刻效果通常只能维持1-2周的时间，随后逐渐地在皮肤组织中分解释放其作用。
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其作用原理不同于玻尿酸或胶原蛋白注射针剂，不是直接的真皮或软组织填充剂。 以它为代表的“童颜针”，是通过向皮下不同层次注射能持续刺激胶原蛋白再生的有效成分，以达到增加皮肤弹性、补充软组织容量、改善皮肤状态的功效。 虽然玻尿酸和童颜针在功能上都是填充，但他们的原理大不相同。 玻尿酸是将其作为物理填充物填补凹陷;而童颜针的功效是刺激自身皮肤深层胶原蛋白产生，同时激发细胞活力。
为了达到良好的疗程效果，会进行一些修护皮肤的程序如敷面膜、冰敷、清洁、美容护理等），请具体咨询医护人员后续的搭配疗程和护理细节。 童颜视频破解版是一款云加速视频播放器，无需任何转换，不需要任何插件，不需要安装flash，它的智能核心技术自动检测视频格式，可以播放多种流行格式。 从海外童颜针现存痛点来看，如果厂商能够从悬浮性、颗粒直径以及包装等方面进行改进， 其安全性和有效性将会大大提升。
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第三代线雕技术：2012年韩国开始广泛应用PDO线，拉力强，可被人体吸收，案例追踪表明对于肤质改善优于面部提升。 因子和细胞因子，导致成纤维细胞的增值及其肌成纤维细胞的分化，合成大量的胶原蛋白，从而达到一定的改善肤质的效果。 童颜 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。 本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。 浙商证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。
Sculptra塑然雅是由意大利厂商Sinclair Pharma生产。 因为是刺激自身生长胶原蛋白撑起皮肤，所以会比填充玻尿酸更加自然，带你回到年轻的面容。 它将“营养细胞再生技术”和“扇面网状定位技术”综合应用，也就是将童颜针以“网状支架”结构的方式注射在脸部软组织容易流失的位置，注入后支撑起脸部下垂的部分，自然提升脸部。 童颜 全脸网状注射补充营养，促进胶原分泌，更好的激活成纤维细胞生长与再生，使真皮层组织变厚，填补流失的组织，从而改善皱纹、提升面部肌肤。 此外，Sculptra 塑然雅的安全性也令人安心，它可以被人体自然代谢成二氧化碳和水，从体内排出。 少女针和长春圣博玛童颜针，其中，爱美客童颜针和华东医药少女针均为预灌装注射剂，圣博玛童颜针为需复溶的冻干产品。
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其主要成分为聚左乳酸(Poly-L-lactic acid / PLLA) ，源于植物果酸，是一种可自然分解及被人体吸收的合成物，在体内自行分解代谢后，最终会被分解为乳酸、二氧化碳及水份。 用于注射面部来补充遗失了的骨胶原，被医学界使用超过 30 年，无需于治疗前进行皮肤过敏测试，也可安全使用。 虽然他们起到的都是填充的作用，但他们的原理大是非常不同的。 玻尿酸是作为物理填充物填补脸部凹陷部位；而童颜针是刺激自身皮肤，使自身产生胶原蛋白，激发细胞活力。
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目前，少女针已在60多个国家或地区获得注册认证或上市准入，在中国已完成注册临床试验，上市注册申请按计划推进。 但是，少女针在操作性和性价比上也具有一定缺点：对于医生的技术要求较高，注射的深浅程度将会影响最终的效果；价钱较为昂贵，在入门级医美消费者众多的中国打开市场需要一定的宣传力度。 2021 年童颜针市场（不考虑少女针情况下）仅有艾维岚和濡白天使针两款合规产品，但考虑 到濡白天使上市时间较晚，假设 2021 年其市占率为 40%。 由于濡白天使具备较强的产品力， 叠加爱美客的的渠道优势，预计于 2022 年开始持续放量，假设 2022~2025 年濡白天使市占 率分别为 75.0%/80.0%/85.0%/85.0%。 展未来，童颜针市场成长空间广阔：在监管趋严的背景之下，水货产品将会受到严厉打击， 逐渐退出市场，以濡白天使为代表的正规童颜针未来发展空间广阔；此外，相比于玻尿酸， 童颜针的效果自然并且维持时间较长，因此将会取代部分玻尿酸市场份额，但考虑其高价 格定位，预计代替规模有限。 因此童颜针正规针剂市场规模包括替代水货以及替代玻尿酸两个 部分。
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在外部用细微的针将皮肤穿刺,高密度、均匀的刺伤皮层等细胞，通过针孔将营养成分导入皮肤下层。 皮肤的创伤帮助启动人体损伤细胞的再生功能，可以刺激真皮层胶原纤维母细胞的增生。 内部通过口服ACMETEA细胞食物为新细胞的生长提供多重营养，通过其中富含的胶原三肽和弹性蛋白等进行紧急修复，并将营养传递到肌肤的不同深度层面，将童颜针营养有机转化为细胞活性物质，帮助顺利生长新的皮肤组织，同时修复角质层和表皮层的组织的损伤。 内外搭配的治疗方法可以改善面部轮廓松弛下垂、脸颊凹陷，淡化法令纹，刺激胶原蛋白新生，让皮肤返老还童。 另一方面ACME-TEA帮助预防肌体对针剂的排异反应，预防局部僵硬、结块。 3、“少女针”由 Sinclair Pharma plc公司推出，由30%的 PCL（可被人体吸收的医疗级聚合物）及70%的CMC（凝胶载体）组成。
公司以可控高分子聚合技术和多因子高分子物理改性技术为核心能力，规模化制备医用超高性能生物活性聚乳酸。 产品涵盖骨科、创伤外科、运动医学、神经外科、整形外科等多个领域。 2021年4月圣博玛获批首款“童颜针”产品，该产品为聚乳酸微球、甘露醇和羧甲基纤维素钠组成的冻干粉，使用前需经0.9%氯化钠注射液复溶为混悬液。 使用前的“复配程序”较爱美客童颜针和华东医药少女针更为复杂。 PLLA/PCL是一种具有良好生物相容性的、可降解的合成聚合物，通过持续激发胶原蛋白再生，达到补充软组织容量的效果。
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2021 年新氧携手第一财经发布的《新青年抗衰老调查报告》中显示，面对医美、护肤、健身、 饮食和药物保健品等不同的抗衰手段，消费者对医美抱有最多的期待（占比高达 91.30%）。 《都市女性颜值“纹”题消费者洞察报告》显示，相较于最常使用的护肤抗衰手段，约 72% 的受访者更认同医美的抗衰效果，因为一般的护肤品等方式都无法触及到皮肤真皮层，相 较于这些自然手段，选择安全、正规的医美项目即可在较短的时间内达到更加明显的效果。 根据艾瑞咨询，超半数的消费者在选择医美项目时，首先会考虑产品的安全性，其次是效 果自然以及医美机构的资质。 追求美、追求年轻是人的天性，但应当以健康为前提，并选 择恰当的手段，科学抗衰，理性医美。 韩国Aesthe Fill主要成份为聚乳酸（聚左旋乳酸和聚右旋乳酸），注射在皮肤的浅层和深层部位，刺激自身的胶原蛋白增生，补充皮肤流失的骨胶原，填补凹陷的部位，改善面部皱纹，使脸部皮肤更细嫩年轻，可以让需要的部位更加饱满。
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童颜针（童颜微针）是通过真空负压的技术，在皮肤真皮层注入以PLLA聚左旋乳酸（poly-lactic acid）又名左旋聚乳酸为基底的溶液，对皮肤进行均匀的营养覆盖。 聚左旋乳酸是一种可降解，可被人体吸收分解的合成聚合物。 因有良好相容性和可吸收性，所以是一直比较安全的产品。 华东医药已于2018年收购Sinclair公司，获得少女针的所有权。
童颜: 童颜针的效果能够维持多久？
近年来，PLLA在医学方面的应用研究已经成为最大的热门，包括：药物缓释系统，骨科内固定，医用缝合线，组织工程，面部填充剂，可吸收的心脏支架等。 公司利用微信平台打造“濡白天使”视频号，与多家医美机构合作，对广大求美者进行新 品濡白天使针的科普介绍。 根据新视数据统计，自 2021 年 10 月 1 日至 12 月 25 日期间， 濡白天使涉及视频号数量 65 个，共发布 172 个相关作品，累计获赞数 5,606 个。 但大部 分消费者并非医美专业人士，对产品本身了解程度较浅，可能更看重其知名度、是否被机 构广泛使用以及在市场上是否是主流产品等因素，因此消费者在选择产品时很大程度上会 受到 B 端的影响，因此上游厂商对 B 端的把控能力将直接决定其产品在 C 端的销售情况。
▍南京华韩奇致美容医院美容外科技术院长朱守超先生从皮肤衰老的机制入手，由面部衰老产生的顾客需求引入全层抗衰的治疗方案。 答：AestheFill后期取证上市后，公司计划采取自营为主的销售模式，目前正在搭建销售团队。 公司之所以采取自营模式，一是为了管控产品的流通价格并维持相对高端的品牌定位，二是为了医美后续其他产品管线的上市打通渠道，协同作战，扩大规模效应。 营销环节上，公司会采取医学先行的策略，重点投入医学培训体系的搭建。 不过想要效果更为理想，需要根据患者的实际情况来决定，如注射的部位和凹陷的程度来实施。